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方正证券:行情在分歧中前行 运行方式步履蹒跚

2019-10-15 05:06:06 | 来源: 小吃

方正证券:行情在分歧中前行 运行方式步履蹒跚 2017-06-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【市场评述】行情在分歧中前行运行方式步履蹒跚A股市场分析:综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中震荡将加大,并继续考验半年线支撑,但上行趋势未改变。

操作策略:操作上,轻指数、重个股,逢低关注国改、高端装备制造、网络科技及盘出底部股,逢高减持股价高高在上股。

A股市场分析周二大盘窄幅震荡整理,尾盘在指标股推动下,以红盘报收,且收盘再创反弹以来的新高。最终,大盘以上涨0.18%收盘,创业板下挫0.07%,两市总成交量较前一交易日减少12.84%,这表明随着大盘反弹,场外资金观望为主,场内资金活跃度不减,市场情绪较为平稳,市场信心略显不足。

量能萎缩较快,个股活跃度不减,分化也大幅萎缩,当日有28家个股涨停,1家个股跌停,涨幅超过5%个股有63家,跌幅超过5%有6家,市场热点较为散乱,个股走势此起彼伏,指标股继续搭台,题材股继续唱戏,资金挖掘超跌股投资机会,并对个股高抛低吸,市场情绪较为平稳,淡化指数,注重个股,继续成为市场共识。量能有所萎缩,赚钱效应仍在,主题投资依旧,操作难度增加,是周二盘面主要特征。

从技术上看,周二大盘低开之后,围绕前一收盘点位窄幅整理,并呈价涨量缩态势(沪市价涨量缩,深市价跌量缩),半年线对大盘形成支撑,K线组合形态,价涨量缩的量价背离关系,短线大盘仍有整理要求,甚至不排除再度出现考验半年线走势;分时图技术指标显示,部分技术指标顶背离,K线组合的形态,短线大盘盘中还有调整压力,但60分钟技术指标显示,大盘反弹趋势未改变。综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中震荡将加大,并继续考验半年线支撑,但上行趋势未改变。

操作策略昨央行继续暂停逆回购操作,连续三个交易日“无所作为”,本周已净回笼资金600亿。尽管银行MPA考核愈来愈近,但各期Shibor利率却走低,昨隔夜利率更是下跌9.1个BP,各期国债回购利率也保持平稳态势,过往的“故事”未讲。我们认为,在半年度MPA考核之际,市场流动性保持适度充裕态势,除了央行对流动性未雨绸缪地动态调控外,月末财政支出力度加大也是功不可没,即便央行对冲逆回购到期资金,但当前市场流动性仍处于较高水平,央行此时“无所作为”,实质上是宣告当前市场“不差钱”。

今年前5个月,尽管规模以上工业企业利润总额同比增速较前4月放缓1.7个百分点,但仍有22.7%的增速,国企高达53.3%,股份制企业为24.7%。国企多为支柱性产业,主要集中在中上游,供给侧改革推动的产能出清,叠加去年以来的上游价格上涨,以及价格向中游的传导,企业产成品去库存效果较好,使国企经营业绩得到改善,并带动股份制企业业绩水平提升,这将从即将公布的半年报中得到佐证。

我们认为,企业业绩稳定向好,加之未来制造业减税政策预期,即便经济仍为“L”底,估值提升也将催生A股慢牛行情。

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